证券委员会的伊斯兰教法合规证券名单如何检讨
为什么要看检讨过程，而不只是看状态？
状态在检讨时可能改变，所以检讨过程与状态本身一样重要。许多文章解释伊斯兰教法合规（Shariah-compliant）是什么；这篇谈的是检讨周期：由谁决定、何时决定，以及结果如何传到指数。基本概念请参阅伊斯兰教法合规股票词条。
关键词是什么意思？
谁决定，怎样决定？
证券的伊斯兰教法状态，由证券委员会的SAC确定[1]。SAC采用双层量化方法：一是单一业务活动基准，评估公司的主要业务和投资活动；二是财务比率基准，评估公司的财务状况[1]。
SC的概述没有列出比率的门槛，所以本文也不列出。方法论文件请向SC查阅。
状态只是一种分类，不是对公司质量或价格的意见。它只告诉你，在检讨当时，一只证券是否通过了SAC的筛选，并不代表它适合你的目标。
名单何时更新？
名单每年更新两次，时间是5月和11月[1]。SC的定期更新日程表，把公布日期订在5月和11月的最后一个星期五[2]。这份名单自1997年起发布[1]。
自2024年4月起，打算在主板、创业板（ACE Market）或LEAP市场上市的公司，其证券须在上市前由SAC检讨，上市申请获批后，状态会公布在SC的网站上[1]。
名单如何传到指数？
FTSE Bursa Malaysia的编制规则指出，SAC在每年5月和11月的最后一个星期五，公布每半年一次的伊斯兰教法合规公司，这些公司构成EMAS伊斯兰教法、小资本伊斯兰教法和中小资本伊斯兰教法（MidS Cap Shariah）指数的基础，并在6月和12月第三个星期五收市后实施[3]。
公布与实施之间的时间差值得留意。5月公布的变动，要到6月第三个星期五收市后才会反映在这些指数上[3]，所以有几个星期，名单与指数可能不一致。
另一个指数是Hijrah伊斯兰教法指数（Hijrah Shariah Index），同时采用Yasaar和SAC的筛选方法，并从合格的EMAS公司中选出最大的30家[3]。
名单与指数如何比较？
这对投资者有什么意义？
公司的状态在检讨时可能改变。原本合规的股票可能被移出名单，新的股票也可能被加入。常见的原因与SAC所评估的业务活动和财务状况有关[1]，所以检讨日期正是重新检查持仓的好时机。
假设性示例：假设投资者甲持有A公司，它在某次检讨时位于名单上。到了下一次检讨，SAC对它的业务活动或财务状况的评估，导致了不同的分类。投资者甲有注明日期的笔记，就能看出状态何时改变，以及追踪该名单的指数或基金是否已经实施这项变动。
名单是在固定日期生效的，所以状态并不是每天的信号。指数也要等到下一个实施日期，才会反映变动[3]。
也请记住，SAC名单适用于经SC分类的证券。其他机构和基金可能采用不同的筛选，Yasaar就是一个例子[3]。
怎样重新检查你的持仓？
这对谁有用？
- 遵循伊斯兰教法原则的投资者，想知道何时需要重新核实。
- 基金或投资组合的检视者，需要把持仓与伊斯兰教法基准对照。
- 新手，想知道为什么某只股票的标签变了。
Finworld 的伊斯兰教法股票筛选器和伊斯兰教法投资者页面，说明了如何按伊斯兰教法状态筛选收盘后数据。请务必以SC公布的名单和日程表[2]为准，因为它们才是权威，而不是可能已经过时的第三方副本。
常见问题
来源
- Securities Commission Malaysia — 伊斯兰教法合规证券（SAC的双层方法、每年两次更新、上市前检讨）
- Securities Commission Malaysia — 定期更新日程表（名单在每年5月和11月的最后一个星期五公布）
- FTSE Russell (LSEG) — FTSE Bursa Malaysia Index Series Ground Rules，第6.1版，2025年3月（指数定义、资格、每半年检讨）
免责声明： Finworld 仅提供市场教育与研究工具，并非投资建议。市场数据为收盘后数据。