平均真实波幅（ATR）：衡量大马股价波动
什么是真实波幅？
真实波幅，是同一个周期内三个距离中最大的那一个：当前最高价减当前最低价、当前最高价与前一收盘价的差额绝对值，以及当前最低价与前一收盘价的差额绝对值[1]。
为什么要用三个？单纯的高低价幅度，会漏掉两个交易时段之间发生的波动。Wilder设计这个指标，就是要捕捉这种“漏掉”的波动，例如市场开盘价远高于或远低于前一收盘价所形成的跳空[1]。
取绝对值，是为了让每个结果都是正数，因为目的是衡量距离而不是方向[1]。因此在马来西亚交易所（Bursa Malaysia）的日线图上，每根K线都有一个真实波幅数值，其中已包含隔夜的跳空。
ATR是怎样计算的？
ATR是真实波幅数值经过平滑后的平均值。StockCharts说明，它通常以14个周期为基础，而首个14天ATR，是最初14个真实波幅数值的简单平均[1]。之后，每个新数值都会结合前一个周期的ATR来平滑数据[1]。
步骤如下：
- 算出每根日K线的真实波幅。
- 把最初一批真实波幅取平均，得出起始ATR。
- 之后每一天，把新的真实波幅与前一天的ATR混合。
假设性示例：假设A公司最近三个真实波幅分别是0.02令吉、0.04令吉和0.03令吉。在这个示例里，三者的简单平均是0.03令吉。真正的ATR会用上完整的周期并加上平滑步骤。这些数字都是虚构的，只为说明概念。
StockCharts也提醒，ATR的数值取决于计算从多久以前开始，所以数据较短时，得出的数字未必与图表上的完全一致[1]。
为什么要把ATR换算成股价的百分比来比较？
因为ATR是绝对数值，不论两只股票实际上有多波动，股价较高的ATR往往会比股价较低的高[2]。StockCharts指出，某一只证券的大幅价格变动，也会让长期的ATR比较变得不切实际[1]。
解决办法是ATR百分比（ATRP）：把ATR除以收盘价，再乘以100[2]。这样可以把证券放在同一个尺度上，更容易比较价格悬殊的股票[2]。
假设性示例：假设A公司的股价是0.30令吉，ATR是0.03令吉；B公司股价是10令吉，ATR是0.30令吉。单看原始数字，B公司像是波动了十倍，但换成百分比是10%和3%，也就是说，A公司相对于股价的波动更大。这些数字是虚构的，只用于比较说明。
ATR如何用在风险管理？
ATR用来衡量价格通常会移动多远，有些投资者在判断一个仓位需要留出多少空间、应该持有多大规模时会参考它。它并不会替你决定仓位。
StockCharts指出，ATR没有方向性：它显示的是波动，不是价格会涨还是会跌[1]。ATR偏高，可能伴随上涨，也可能伴随下跌。因此，ATR数字应当和你整个计划放在一起看，包括你承受得起多少亏损。
假设性示例：如果某只股票通常的单日波幅是0.05令吉，而你希望止损位不会被正常的波动触发，那么把止损设在该波幅的数倍之外，是一种思考方式。这只是说明一个想法，不是建议，也不是规则。
价格跳空时它有什么局限？
ATR在设计上已包含跳空，但同时也会把跳空平滑掉。StockCharts说，真实波幅的第二和第三种算法负责处理跳空与内含日[1]。由于每个新的ATR都混入了前一个数值，一次大的跳空会让数字在之后好几个周期都偏高，即使交易已经恢复平静[1]。
还有几点局限要记住：
- 它是向后看的。它描述过去的波动，不能预测未来的走势。
- 周期是自己选的。设定不同，曲线就不同；StockCharts指出，14个周期的默认值可以调整[1]。
- 它不会告诉你方向、消息，或公司的基本面。
在马来西亚交易所，成交稀疏的股票可能出现参差不齐的跳空，所以几笔交易就足以让它的ATR大幅摆动。你可以把它与另一个波动工具布林带比较，并用收盘后数据，在技术图表上同时查看两者。
常见问题
来源
- StockCharts ChartSchool — Average True Range (ATR)：真实波幅的定义、14个周期的计算、平滑、跳空、没有方向性、取绝对值
- StockCharts ChartSchool — Average True Range Percent (ATRP)：ATR除以收盘价再乘以100，用来比较价格不同的证券
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