什么是TTM（过去12个月）(Trailing Twelve Months)？
TTM 即过去12个月，是把公司最近四个已公布季度的数字加总，得出一个每季更新一次的全年视角。损益表与现金流量项目需要加总四个季度；资产负债表项目则采用最近一个季度结束日的数字。TTM 能减少季节性影响，让不同期间更易比较。
计算方法
TTM 是滚动计算的总和。每当公司公布新一季业绩，最早的一季会被移出，最新一季则加入计算。损益表与现金流量项目会把四个季度加总；而借款、股东权益等资产负债表项目不应相加，而是取最近一个季度结束日的数字。
TTM 收入 = 第一季 + 第二季 + 第三季 + 第四季（最近四个已公布季度）
马来西亚投资者如何使用
大马上市公司按季公布业绩，单一季度的数字可能受年结调整或季节性需求影响，波动较大。TTM 能让各季度之间，以及与年度数字之间，建立较可比的基础。许多估值比率，包括市盈率，也普遍以过去的盈利为基础计算。
若公司的业务具有明显的季节性，例如假期前后的销售高峰，单看某一季可能会高估或低估全年表现。TTM 能把不同季节的数字放进同一个全年框架，较为平衡。在阅读时也应确认 TTM 涵盖的季度是否完整，避免遗漏已公布的数据。阅读时应注意，TTM 反映的是已公布的业绩，而非当下的股价。无论是主板 (Main Market) 还是创业板 (ACE Market) 的公司，都可以用同样方法计算，但创业板公司的盈利波动往往较大，解读时需要更加小心。
实例：A公司 (Company A)
以下为假设的净利润数字，单位为 RM 百万，由最早排到最近：
| 季度 | 净利润 |
|---|---|
| 第一季 | 8 |
| 第二季 | 10 |
| 第三季 | 9 |
| 第四季 | 12 |
| TTM 净利润 | 39 |
常见错误
- 把资产负债表项目跨季度相加，造成重复计算。
- 把 TTM 收入与不同日期的资产负债表数字混合使用。
- 误以为 TTM 会反映最新股价，其实它只反映已公布的业绩。
相关术语
- 季度报告 (Quarterly Report) – TTM 计算中每一季数据的来源。
- 每股盈利 (EPS) – 常以过去期间为基础呈现的每股利润。
- 市盈率 (P/E Ratio) – 常以过去盈利计算的估值比率。
Finworld 在哪里看到
Finworld 的财务报表可按年度、季度及过去12个月（TTM）查看，让不同期间能在相同基础上比较。
常见问题
为什么要用 TTM，而不只看最新一季？
单一季度可能受季节性或一次性项目影响。TTM 涵盖一整年已公布的业绩，比较时会更完整。
TTM 多久更新一次？
每当公司公布新的季度报告，TTM 就会更新一次：最早的一季移出，最新一季加入。
TTM 可以用在资产负债表项目上吗？
不能简单相加。资产负债表项目应取最近一个季度结束日的数字。
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