什么是市盈率 (P/E Ratio)？
市盈率 (P/E Ratio) 表示投资者为公司每 RM1 年度盈利所愿意付出的价格。计算方法是股价除以每股盈利 (EPS)，通常采用过去12个月的数据。公司亏损时，这个比率没有参考意义。
计算方法
股价除以每股盈利 (EPS)。每股盈利是归属普通股东的净利润，除以加权平均普通股股数。大多数分析员采用过去12个月的每股盈利，即把最近四个季度的已公布数字加总，反映的是实际业绩，而不是预测。每份季度报告公布后，这个数字便会随之更新。
市盈率 = 股价 ÷ 每股盈利（过去12个月）
马来西亚投资者如何使用
在马来西亚交易所 (Bursa Malaysia)，市盈率最适合用来比较同一行业内的公司，例如银行股或种植股。盈利可能因景气周期或一次性收益而大幅波动，所以在依赖单一数字之前，最好先翻阅季度报告，看看盈利是持续增长，还是只是短期现象。例如主板 (Main Market) 的成熟企业与创业板 (ACE Market) 的成长型公司，盈利稳定度往往不同，市盈率的参考意义也应分开看。另外，比较时应留意两家公司的财政年度是否一致，以免把不同时段的盈利放在一起比较。
实例：A公司 (Company A)
假设A公司过去12个月的数据如下（纯属虚构的示例）：
| 项目 | 数字 |
|---|---|
| 归属股东净利润 | RM6,000万 |
| 加权平均股数 | 4亿股 |
| 每股盈利 (EPS) | RM0.15 |
| 股价 | RM2.40 |
| 市盈率 | 16.0倍 |
这表示投资者为A公司每 RM1 的年度盈利，付出了 RM16。单看这个数字，还不足以判断股价是否合理，必须与同行及公司过往水平比较。
常见错误
- 看到市盈率低就认为便宜，却没有检查盈利是否正在下滑。
- 把银行股与种植股放在一起比较，两者的盈利模式差异很大。
- 把预测盈利与一次性的强劲季度混在一起计算，导致期间不一致。
- 只用一个季度的盈利推算全年，忽略季节性或一次性因素。
相关术语
- 损益表：列出每股盈利背后的净利润来源。
- 每股盈利 (EPS)：市盈率的分母，值得单独理解。
- 过去12个月 (TTM)：为什么通常以最近四个季度作为计算基础。
Finworld 在哪里看到
Finworld Software 的财务报表板块，能以年度、季度及过去12个月的视图显示市盈率等比率，并可与同行业公司作比较。
常见问题
市盈率高就一定不好吗？
不一定。市盈率高可能反映市场对未来增长有较高期望，也可能表示股价已经领先盈利。单靠这个数字无法判断。
为什么亏损公司不适用市盈率？
亏损时每股盈利为负数，算出来的比率无法反映盈利能力，因此通常视为没有参考意义。
应该用过去盈利还是预测盈利？
过去盈利来自已公布的业绩，可以核实；预测盈利只是估计，可能出错。阅读时最好注明用的是哪一种。
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