什么是负债权益比 (Debt-to-Equity)？
负债权益比用来比较公司的计息借款与股东权益，显示公司有多少资金来自借贷。计算方法是总借款除以股东权益，再乘以100%。数值越高，代表业务越依赖借贷融资。部分分析师会改用总负债计算，因此阅读时应先确认口径。
计算方法
负债权益比衡量公司借贷资金与股东资金之间的相对比例。通常只计算需要支付利息的借款，包括短期与长期银行贷款、债券等。这两项数字都取自资产负债表上的同一个日期，因此比率反映的是某一时点的财务结构，而不是一段期间的表现。
负债权益比 (%) = 总借款（短期 + 长期）÷ 股东权益 × 100%
有些分析师会以总负债取代借款计算，结果通常会更高。这属于不同的计算口径，并非错误，关键在于比较时使用相同的定义。
马来西亚投资者如何使用
大马上市公司每季都会公布借款与股东权益的数字，投资者因此可以观察比率的走势，而不只看某一个季度。比较时，可先与公司自身的历史数据对照，再与同一板块的其他公司比较。资产较重的行业，例如种植、建筑与地产，通常需要更多借贷，跨行业直接比较的意义有限。
无论是主板 (Main Market) 还是创业板 (ACE Market) 的公司，计算方法都相同。不过，创业板公司的规模与营运历史差异较大，解读时应更加审慎。阅读时也应同时留意利息成本、现金流，以及借款的到期结构。
实例：A公司 (Company A)
以下为假设数据，单位为 RM 百万，并非任何真实公司的数字：
| 项目 | RM 百万 |
|---|---|
| 短期借款 | 45 |
| 长期借款 | 75 |
| 股东权益 | 300 |
常见错误
- 把总负债口径的数字，与只计借款的数字直接比较。
- 只看单一季度，忽略长期趋势。
- 忽略派息、回购股份或亏损会改变股东权益，进而影响比率。
- 把低比率视为必然安全，却没有同时检视盈利能力与现金流。
相关术语
- 资产负债表 (Balance Sheet) – 借款与股东权益的记录位置。
- 流动比率 (Current Ratio) – 短期偿债能力的补充指标。
- 股本回报率 (ROE) – 说明借贷如何影响股东回报。
Finworld 在哪里看到
Finworld 的财务报表功能提供比率数据，涵盖年度、季度及过去12个月（TTM）视图，并可与板块进行比较。
常见问题
负债权益比高，一定代表有问题吗？
不一定。借贷可以支持业务扩张，但也会带来利息支出与还款压力，因此应结合现金流与行业特性一并判断。
应该用借款还是总负债来计算？
两者都可以，但必须说明使用的口径，并在比较不同公司时采用同一定义。
马股公司的数据在哪里找？
通常可在季度或年度报告中找到资产负债表。这些报告会通过 Bursa Malaysia 的公告平台发布。
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